Большой разбор законопроекта «О цифровой валюте и цифровых правах»

Законопроект № 1194918-8 | Внесён Правительством РФ 1 апреля 2026 г. Вступление в силу: 1 июля 2026 г. (отдельные нормы — с 1 июля 2027 г.)

Правительство РФ внесло в Государственную Думу масштабный законопроект, который полностью переформатирует рынок криптовалют и цифровых прав в России. Это не поправки к действующему 259-ФЗ — это 250 страниц нового закона, который приходит на смену фрагментарному регулированию и создаёт единую инфраструктуру крипторынка под надзором ЦБ.

Если коротко, государство не легализует криптовалюту в ее привычном виде. Государство создает систему, в которой криптовалюта сможет существовать только через контролируемую инфраструктуру: депозитарии, брокеров, организаторов торгов, обменники, доверительных управляющих и процедуру цифрового контроля.

По данным Chainalysis, объём инвестиций россиян в криптоактивы достиг $25,4 млрд (₽2,3 трлн) по состоянию на середину 2025 года. Криптовалютой в России пользуются около 20 млн человек — это каждый седьмой житель страны. Россияне занимают первое место по доле трафика на крупнейших мировых биржах: более 30% на Bybit, более 15% на HTX и др.

Ниже — полный разбор: кто получит право работать на крипто-рынке, какие операции будут доступны, кому и при каких условиях, что запрещено, как будет устроен учёт, контроль и переходный период.

Часть 1. Что было раньше: почему 259-ФЗ не создал рынок криптовалют

Чтобы понять масштаб нового законопроекта, сначала нужно вспомнить, что сделал старый закон - 259-ФЗ "О цифровых финансовых активах, цифровой валюте и о внесении изменений в отдельные законодательные акты Российской Федерации", принятый 31 июля 2020 года.

Этот закон впервые ввел в российское право понятие цифровой валюты и цифровых финансовых активов. Он признал, что криптовалюта существует как объект отношений, и одновременно зафиксировал базовый запрет: криптовалюту нельзя использовать как средство платежа внутри России.

Но на этом реальная регуляторная работа, по сути, почти заканчивалась. 259-ФЗ не создал полноценного режима обращения криптовалюты. Он не выстроил рынок посредников. Он не создал лицензированные крипто-биржи. Он не ввел требования к учету криптовалюты. Он не определил полноценный режим хранения, торгов, расчета и допуска инвесторов. Криптовалюта была признана, но осталась за пределами финансовой инфраструктуры.

По факту в старом законе существовало две реальности. 1. Первая - регулирование ЦФА, то есть цифровых прав, выпускаемых в российских информационных системах под контролем операторов. Это закрытая, централизованная и глубоко регуляторная история. 2. Вторая - криптовалюта как внешний по отношению к этой системе актив. Государство говорило: "мы видим, что она существует, но внутрь нормальной финансовой инфраструктуры ее пока не пускаем".

Результат известен. Крипторынок в России формально есть, но юридически и инфраструктурно он до сих пор живет фрагментами. Есть майнинг. Есть владение. Есть отдельные попытки использовать криптовалюту во внешней торговле. Но нет единой модели рынка. Именно этот вакуум и пытается закрыть новый законопроект.

Часть 2. Что делает новый закон на самом деле

Главная ошибка при чтении нового законопроекта - воспринимать его как закон "про разрешение криптовалюты". Это неверно. Новый закон не просто разрешает отдельные операции. Он строит архитектуру рынка. Причем архитектуру, целиком скопированную с логики традиционного финансового рынка.

Если упростить до одной фразы, государство говорит следующее: криптовалюта может существовать в России, но только если она будет встроена в понятную для регулятора систему учета, посредников, допуска, контроля и ограничения рисков.

Отсюда и весь смысл законопроекта. - Он создает новые виды регулируемой деятельности. - Он вводит цифровые депозитарии и расчетные цифровые депозитарии. - Он допускает организованные торги цифровой валютой. - Он встраивает в крипторынок брокеров и доверительных управляющих. - Он создает контур лицензированного обмена. - Он вводит обязательный цифровой контроль операций. - Он детально расписывает, когда резидент может купить криптовалюту, где она должна учитываться и при каких условиях допускается ее зачисление на цифровой счет.

То есть перед нами не закон о "свободной крипте". Перед нами закон о том, как превратить криптовалюту в еще один сегмент регулируемого финансового рынка.

Часть 3. Термины, которые необходимо знать

Цифровая валюта.

По существу определение цифровой валюты не меняется. Речь по-прежнему идет об имуществе в виде совокупности электронных данных, содержащихся в информационной системе, которые могут использоваться как средство платежа или как инвестиция, и в отношении которых отсутствует обязанное лицо. Под определение цифровой валюты не попадают никакие другие виды криптовалют (стейблкойны, мемкойны, токены децентрализованных приложений, НФТ и др.).

Иностранные цифровые права (ИЦП).

Это одна из самых важных конструкций законопроекта. Под это определение подпадают обязательственные и иные права, размещаемые не по российскому праву и в системах, организованных не по российскому праву. По своей экономической природе сюда попадают централизованные стейблкойны и токенизированные активы реального мира, выпущенные в публичных блокчейнах и иностранных системах.

Цифровой счет.

Цифровой счет - это не "ваш криптокошелек" в привычном смысле. Это счет, который открывается цифровым депозитарием для учета цифровой валюты и цифровых прав. Аналог аккаунта на централизованной площадке, только в российской регулируемой инфраструктуре. Фактический доступ к адресам контролирует не клиент, а депозитарий.

Цифровой контроль.

Цифровой контроль - это совокупность мер по проверке цифровой валюты, цифровых прав и адресов-идентификаторов на предмет связи с противоправной деятельностью с присвоением характеристик и оценкой риска. Легализованная и обязательная KYT-процедура.

Часть 4. Новые участники рынка: кто получает право работать с криптовалютой

1. Лица, обеспечивающие совершение сделок. Только лица, прямо допущенные законом.
2. Брокеры. Сделки по поручению клиента смогут совершать только брокеры с лицензией профучастника РЦБ.
3. Доверительные управляющие. Допускается участие управляющих компаний.
4. Цифровой депозитарий. Ведет цифровые счета, учитывает криптовалюту и цифровые права.
5. Расчетный цифровой депозитарий. Специальный статус для проведения расчетов по сделкам на торгах.
6. Организация, осуществляющая обмен цифровой валюты. Лицензируемый контур обмена на ОТС рынке.
7. Организаторы торговли. Криптовалюта встраивается в модель организованных торгов (биржи).

Часть 5. Что меняется для ЦФА и ОИС

ОИС (оператор информационной системы) перестает быть отдельной узкой категорией и встраивается в более широкую систему цифровых прав. Центр тяжести в новой модели смещается в сторону цифрового депозитария.

Организации, которые на 30 июня 2026 года уже включены в реестр ОИС, могут продолжать работать по старым правилам только до 1 июля 2029 года. К этому сроку ОИС должен либо встроиться в новую модель (войти в реестр цифровых депозитариев), либо уйти с рынка.

Часть 6. Цифровой депозитарий как центральная точка всей системы

Цифровой депозитарий осуществляет: - учет и переход прав на цифровую валюту и цифровые права; - открытие и ведение цифровых счетов; - предоставление доступа к адресам-идентификаторам в блокчейн-сетях; - сверку остатков на цифровых счетах с блокчейном; - обособление активов клиентов от собственных.

Новый закон строит рынок вокруг кастодиальной модели. Не пользователь управляет активом напрямую через приватный ключ, а инфраструктурный посредник управляет доступом пользователя к активу.

Часть 7. Как теперь можно будет покупать, продавать и хранить криптовалюту

Маршруты покупки: - через брокера; - через организацию, осуществляющую обмен цифровой валюты; - через доверительного управляющего; - через организованные торги.

Закон перечисляет закрытый набор допустимых маршрутов, по которым актив может попасть в легальный регулируемый контур.

Часть 8. Ограничения для резидентов

• Сохраняется запрет на использование криптовалюты как средства платежа внутри России.
• Доступ к покупке зависит от статуса инвестора (квал/неквал), прохождения тестирования и лимитов.
• Неквалифицированный инвестор может покупать только активы, допущенные к публичному обращению на российских торгах.

Часть 9. ВЭД, майнинг и внешние исключения

Допускается использование цифровой валюты как встречного предоставления по внешнеторговым договорам между резидентами и нерезидентами. Государство видит в крипте инструмент для обхода санкционных ограничений в трансграничных расчетах.

Майнинг встраивается в общую модель регулируемого рынка. Определяются статусы майнинг-пула, оператора инфраструктуры и правила зачисления намайненной валюты в регулируемый контур.

Часть 10. Цифровой контроль: самая недооцененная часть закона

Цифровой контроль превращает KYT-проверку в обязательный элемент инфраструктуры. Судьба актива зависит от того, как его оценит система контроля. Возникают вопросы методологии: что если разные провайдеры дадут разную оценку? Кто несет убытки при ошибочной блокировке?

Часть 11. Что новый закон означает для рынка на практике

• Для розничного инвестора: доступ к крипте через посредников и фильтры.
• Для банков и брокеров: новый сегмент рынка, но и новые технологические и комплаенс-риски.
• Для криптонативных компаний: необходимость встраиваться в правила традиционного финрынка.
• Для государства: контроль и наблюдаемость финансовых потоков.

Часть 12. Что в этом законе действительно можно считать плюсом

1. Устранение правовой недосказанности.
2. Создание инфраструктурного каркаса (депозитарии, биржи).
3. Понятная рамка для крупных участников рынка.
4. Сохранение канала для внешней торговли.

Часть 13. Главные риски и слабые места закона

1. Попытка натянуть логику фондового рынка на актив другой природы.
2. Сверхконцентрация контроля в руках посредников.
3. Кастодиальная модель вместо прямого владения (self-custody остается в серой зоне).
4. Риски непрозрачности цифрового контроля.
5. Приоритет лицензий над криптоэкспертизой.

Заключение

Новый законопроект "О цифровой валюте и цифровых правах" — это поворотный момент. Государство пытается заменить свободный и децентрализованный рынок криптовалюты его регулируемой, кастодиальной и полностью наблюдаемой версией.

Для 20 миллионов россиян это означает: активы теперь будут существовать внутри системы, где доступ к ним контролирует лицензированный посредник. Self-custody остаётся технически возможным — но юридически оно находится за рамками закона. Старая модель оставляла криптовалюту в серой зоне. Новая модель выводит её из серой зоны — в управляемый контур под надзором ЦБ.